微软、Meta 和苹果等科技巨头本周均公布了业绩，所有人的目光都集中在人工智能支出上。

　　虽然微软股价因AI 销售收入未达预期以及对其 AI 费用的担忧而下跌，爱游戏app登录但Meta 低于预期的 AI 成本让投资者感到放心。与此同时，亚马逊零售部门收入未达预期，导致其股价下跌，但该公司的云计算部门亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 报告称，第二季度收入为 263 亿美元，同比增长 19%，超过分析师预期。尽管苹果的表现超出预期，但华尔街更感兴趣的是其在 6 月全球开发者大会上宣布的AI 战略。

　　Jeffries 分析师在一份报告中表示，这家芯片制造商第三季度的业绩指引低于预期，而其竞争对手 Advanced Micro Devices (AMD) 的业绩指引则较为强劲，这表明其在服务器市场的份额将下降。他们补充说，他们“仍然严重怀疑”该公司是否有能力“成功提高”其 18A CPU 的产量，并实现“合理的收益”，而其其他芯片尚未收到积极的反馈。

　　自 ChatGPT 开启人工智能军备竞赛以来的 18 个月里，科技巨头们一直宣称这项技术将彻底改变每个行业，并以此为理由，斥资数百亿美元建设数据中心和运行大型人工智能模型所需的半导体。与这一愿景相比，他们迄今为止推出的产品感觉有些微不足道——聊天机器人没有明确的盈利途径，人工智能编码和客户服务等成本节约措施，以及有时会出错的人工智能搜索。

　　亚马逊周四公布的收益和前景不尽如人意，这主要归因于人们对该公司在人工智能方面投入大量资金却收效甚微的担忧，而此时其核心业务也面临障碍。这导致该公司股价周五下跌近 9%。英特尔 ( INTC ) 股价周五暴跌 25%，此前该公司周四晚间表示，在投入巨资适应人工智能浪潮后，目前正试图通过削减100 亿美元的成本和裁员数万名员工来控制局面。

　　谷歌和微软的股价在公布财报后均出现下跌，这表明投资者对他们在人工智能方面的巨额投资未能带来远超预期的业绩感到不满。Meta上个季度也经历了类似的股东挫折，但这次它避免了同样的命运，因为它展示了其人工智能投资至少对其核心业务做出了贡献， 包括让公司能够利用其人工智能工具轻松制作引人注目的广告。

　　而事实恰恰相反——谷歌、微软和 Meta 都表示，他们计划投入更多资金，为他们所期待的人工智能未来奠定基础。Meta 表示，目前预计全年资本支出将在 370 亿美元至 400 亿美元之间，将预期的最低值提高了 20 亿美元。微软表示，预计 2025 财年的资本支出将超过 2024 年的 560 亿美元。谷歌预计今年每个季度的资本支出“将达到或超过”120 亿美元。（即使对于非常富有的公司来说，这些数字也很大——对于谷歌来说，其第二季度的资本支出约占其总销售额的 17%）。

　　Meta 首席财务官 Susan Li 告诉分析师，同样地，该公司预计“生成式人工智能的回报将在更长的一段时间内到来”。她补充道：“我们进入生成式人工智能领域要早得多……我们并不指望我们的生成式人工智能产品在 2024 年成为收入的重要推动力。但我们确实预计，随着时间的推移，它们将开辟新的收入机会，使我们能够从投资中获得丰厚的回报。”

　　以特斯拉基于人工智能的“全自动驾驶”技术为例，可以说明人工智能产品需要多长时间才能实现。自 2015 年以来，特斯拉一直将驾驶辅助技术作为公司商业计划的关键，并一直承诺它将在短时间内全面实现。爱游戏app登录但 FSD 仍然需要一名专注的人类驾驶员，能够在出现问题时接管方向盘，而且在首次向特斯拉客户发布近四年后， 它经常受到安全问题的困扰。

　　目前，科技公司的首席执行官们似乎都同意“投资不足的风险远远大于投资过度的风险”，正如谷歌的 Pichai 在上周的财报电话会议上所说的那样（Meta 首席执行官马克·扎克伯格在公司电话会议上也重复了类似的说法）。数据中心的建设需要时间，如果谁想在人工智能竞赛中胜出，没有哪家公司愿意仅仅因为没有足够的计算能力而错失登顶的机会。而且他们从核心业务中赚取的利润足够多，投资者暂时可以忍受这些支出。